El Banco Central confirmó que negocia la extensión del swap con China

Luego de confirmar que el BCRA consiguió cancelar casi el 80% del tramo activado del swap con China, Santiago Bausili confirmó este lunes que, lejos de pensar en cancelarlo, Argentina está en extensas conversaciones con el Banco Popular de ese país para volver a extenderlo.

Tal como explicó el presidente de la autoridad monetaria argentina, el acuerdo marco con el Banco Popular de China tiene 17 años de historia y se renueva cada tres años. El próximo vencimiento está previsto para agosto próximo y el BCRA está en conversaciones para renovarlo en los mismos términos y condiciones. “Estamos hablando con ellos porque, como viene el vencimiento para renovarlo, básicamente tenemos la intención de hacerlo con los mismos términos”, dijo Bausili, en conferencia de prensa.

El swap tiene dos componentes. El primero es el acuerdo marco general, cuya renovación está en proceso. El segundo es el tramo activado, que es el que tiene impacto operativo concreto: le permite al BCRA moverse entre distintas posiciones de liquidez sin pedir autorización previa. La última negociación formal sobre ese tramo fue en 2025, cuando China confirmó que quedaba con completa flexibilidad hasta el vencimiento del acuerdo marco. En diciembre pasado se habló nuevamente con las autoridades chinas y la disponibilidad de liquidez se mantuvo sin cambios.

Desde el punto de vista contable, el swap genera simultáneamente un activo y un pasivo en el balance del BCRA, lo que lo convierte en un instrumento técnicamente complejo. El tramo activado es el que le da al Central la herramienta para administrar su posición: cuando lo deposita en el Banco de Pagos Internacionales (BIS), se ahorra tasa de interés. A medida que la posición de liquidez del BCRA mejora —por compra de reservas, por rescate de letras intransferibles o por reducción de pasivos en pesos— el uso de ese tramo se va ajustando.

Actualmente, el swap con China le aporta a las reservas unos US$ 18.000 millones.”El tramo activado sigue siendo el mismo que se anunció. La última vez que lo negociamos fue hace un poco más de un año, en 2025, donde nos dijeron que quedaba con completa flexibilidad. Hoy sigue activado y eso no ha cambiado”, aseguró el funcionario.

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